Çin'de enflasyonun hızlanması tüketici güveninde belirgin bir toparlanmaya işaret etmiyor

Çin'de şubat ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık yüzde 1 artarak beklentilerin üstünde gerçekleşti. Ülkede TÜFE aylık bazda en son Şubat 2024 döneminde yüzde 1 artmıştı.

Çin'de TÜFE söz konusu dönemde yıllık bazda ise yüzde 1,3 ile Ocak 2023'ten bu yana en hızlı yükselişini kaydederek beklentileri aştı. Ülkede, şubat ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksi de (ÜFE) yüzde 0,9'la beklentilerin altında azaldı.

Ülkede Yeni Ay Yılı tatili nedeniyle artan harcamaların enflasyonu desteklediği, açıklanan verilerin deflasyon endişelerini bir miktar azalttığı ancak bu iyileşmenin kalıcılığına ilişkin belirsizliklerin sürdüğü değerlendiriliyor.

Çin hükümeti, geçen hafta Pekin'de düzenlenen Çin Ulusal Halk Kongresinin (ÇUHK) yıllık genel kurulunda, enflasyon hedefini yüzde 2 olarak açıklamıştı.

Öte yandan yükselen petrol fiyatlarının ülkede enflasyonu etkilemesi bekleniyor.

Çin'deki arz fazlası neredeyse tüm sektörlerin ortak sorunu

Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, Çin ekonomisinin uzun yıllardır deflasyonist baskılarla boğuştuğunu belirtti. Özellikle emlak fiyatlarındaki düşüşün yarattığı sarmalın tüketici güvenini sürekli yıprattığını ifade eden Kaymaz, diğer taraftan tüm dünyanın bildiği gibi aşırı arz fazlasının neredeyse tüm sektörlerin ortak sorunu olduğunu aktardı.

Bu koşullar altında geçen ay enflasyonda bir kıpırdanma görüldüğünü dile getiren Kaymaz, şunları kaydetti:

"Fakat burada durup sepeti biraz karıştırmak lazım. Tüketimin canlandığına mı işaret ediyor, yoksa uzun Bahar Bayramı tatilinin getirdiği geçici bir kıpırdanma mı diye. Orada da karşımıza gıda ve hizmetler kalemleri çıkıyor. Zira enflasyonun neredeyse tamamı bu kalemlerden kaynaklandı. Gıda fiyatları birden yukarı döndü ve yıllık bazda yüzde 1,7 arttı. Halbuki ocakta ve son yılların büyük bölümünde eksi seyretmişti. TÜFE sepetindeki ağırlığı yaklaşık beşte bir düzeyinde ve enflasyonun yarım puanı neredeyse tek başına buradan kaynaklandı. Hizmet enflasyonu da benzer şekilde. Ocak ayında neredeyse yerinde saymıştı, şubat ayında yüzde 1,6'ya fırladı ve sepetin yüzde 40'ını oluşturuyor. Bahar Bayramı harcamalarının başrolü oynadığı söylenebilir kanısındayım. Tabii ki bu tüketici güvenindeki bir toparlanmanın işareti de olabilir, fakat bunu söylemek için henüz çok erken."

Kaymaz, tüketim mallarının fabrika çıkış fiyatlarında şubat ayında yüzde 1,6 düşüş olduğunu belirterek, bunun da yapısal deflasyon baskısının hala sürdüğünü gösterdiğini ifade etti.

Öte yandan ÜFE'deki sınırlı iyileşmenin büyük ölçüde madencilik ve ham madde sektörlerinden geldiğini dile getiren Kaymaz, bakır fiyatlarının yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 yükseldiğini bunun da tabloya yansıdığını söyledi.

Kaymaz, mücevher ve altınla ilgili segmentte de yüzde 76 artış görüldüğünü vurguladı.

Çinliler Orta Doğu'daki gerilimi arz güvenliği tehdidi olarak algılamıyor

Çinlilerin, Orta Doğu'daki gerilimi, henüz bir arz güvenliği tehdidi olarak algılamadığını belirten Kaymaz, İran'ın Çin'e en az dört aylık ihracatına denk gelen petrolün tankerlerde ve Asya sularında bulunduğunu kaydetti.

Öbür yandan petrol fiyatlarının kalıcı olduğu takdirde taşımacılık, ambalaj, gıda gibi kalemler üzerinden enflasyonu bir miktar artıracağına muhakkak gözüyle bakmak gerektiğini vurgulayan Kaymaz, şu değerlendirmelerde bulundu:

"Lakin bu noktada Çin'in halihazırda deflasyon gibi son derece zor bir problemle mücadele etmeye çalıştığını unutmamak lazım. Yani enerji maliyetlerinin bir miktar yükselmesi Avrupa, ABD veya Japonya gibi ekonomilerden farklı etkiler doğurabilir ki o etki dozu aşırıya kaçmadığı müddetçe uzun süredir yolu gözlenen bir miktar enflasyon olabilir. Fakat bunun da kalıcı olması için tüketici güveninin toparlanması, emlak fiyatlarının stabilizasyonu gibi unsurlar gerekiyor."