Центробанк Узбекистана сохранил основную ставку на уровне 13,5% годовых
Решение принято с учетом ряда факторов и в целях обеспечения среднесрочной стабильности цен
ТАШКЕНТ
Правление Центрального банка Узбекистана по итогам заседания 23 января приняло решение сохранить основную ставку на уровне 13,5 процентов годовых.
«В последние месяцы одновременно со снижением общей инфляции в экономике формируются разнонаправленные инфляционные факторы. Сохранение высоких инфляционных ожиданий, несмотря на ожидаемое в следующих кварталах уменьшение влияния прошлогодней либерализации цен на энергию, требует поддержания относительно жестких денежно-кредитных условий», - следует из текста пресс-службы регулятора, опубликованного в четверг, 23 января.
Принятое решение направлено на возвращение показателей базовой инфляции и инфляционных ожиданий к устойчивой траектории снижения, а также создание достаточных условий для достижения 5 процентов таргета инфляции в среднесрочной перспективе.
Общая инфляция, с октября 2024 года перешла в нисходящий тренд и в декабре составила 9,8 процентов в годовом исчислении, и данный тренд можно рассматривать как проявление укрепления стабилизации цен, отметили в регуляторе.
К концу 2024 года рост цен на три четверти товаров и услуг в потребительской корзине замедлился по сравнению с 2023 годом.
В то же время базовая инфляция в декабре немного ускорилась, достигнув 7,2 процента. При этом формирование базовой инфляции услуг и непродовольственных товаров на относительно высоком уровне указывает на наличие проинфляционных факторов, связанных не только с предложением, но и с увеличением совокупного спроса.
В экономике сохраняется высокий уровень потребительской и инвестиционной активности, характерный для 2023–2024 годов.
В частности, значительный рост заработных плат и объема трансграничных денежных переводов в 2024 году способствовал увеличению реальных доходов населения.
На фоне высокой экономической активности это может иметь поддерживающее влияние на совокупный спрос и оказывать повышательное давление на базовую инфляцию в ближайшие месяцы.
В ноябре-декабре 2024 года наблюдался рост инфляционных ожиданий населения и предпринимателей, связанный с проявлением факторов предложения сезонного характера.
Дальнейшее ослабление данного влияния на инфляцию, относительно жесткие денежно-кредитные условия и обеспечение макроэкономической стабильности будут способствовать снижению инфляционных ожиданий.
Согласно обновленным прогнозам, к концу 2025 года общая инфляция ожидается на уровне 7-8 процентов.
Исчерпание первичных эффектов прошлогодней либерализации цен энергоресурсов приведет к значительному снижению общего уровня инфляции в конце второго квартала.
Вместе с тем, в 2025 году, из-за смещения срока реализации следующего этапа данной реформы на один месяц по сравнению с 2024 годом, ожидается временное повышение общего уровня инфляции в апреле.
Уровень вторичного влияния данных изменений на базовую инфляцию будет важным фактором, определяющим направление денежно-кредитных условий в будущем.
Благодаря продолжению высокой экономической активности, в 2025 году темпы роста валового внутреннего продукта прогнозируется около 6 процентов. Рост частных инвестиций будет поддерживать экономический рост, способствуя увеличению предложения товаров и услуг.
Вместе с тем, в ближайшие кварталы риски роста цен определенных продовольственных товаров на мировых рынках могут оказать инфляционное давление через импортные цены.
Предполагаемое в 2024 году улучшение сальдо счета текущих операций и предположения касательно стабильной макроэкономической ситуации в странах торговых партнерах, вместе с отсутствием значимых рисков со стороны внутренних факторов, влияющих на обменный курс, формируют ожидания сбалансированных тенденций на внутреннем валютном рынке в среднесрочной перспективе.
В результате сохранения уровня жесткости денежно-кредитных условий умеренный рост объемов кредитования и высокие темпы роста депозитов в дальнейшем будут продолжать уравновешивать совокупный спрос и способствовать снижению влияния монетарных факторов на инфляцию.
Принимая во внимание вышеуказанные факторы, в целях обеспечения среднесрочной стабильности цен, правление Центрального банка приняло решение сохранить основную ставку без изменений, на уровне 13,5 процентов годовых.
