Генеральный директор рейтингового агентства S&P Global Ratings Фрэнк Гилл заявил, что борьба с инфляцией остается приоритетной задачей для экономики Турции.
«С нашей стороны, текущий долгосрочный кредитный рейтинг Турции составляет BB- с стабильным прогнозом. На данный момент мы считаем этот уровень разумным. Риски сбалансированы, финансовые результаты весьма обнадеживающие», - сказал он.
Гилл ответил на вопросы корреспондента агентства «Анадолу» после закрытой для прессы конференции S&P Global Ratings по капитальным рынкам Турции.
Фрэнк Гилл отметил, что для многих секторов турецкой экономики приоритетом остается борьба с инфляцией и достижение инфляционных целей.
По его словам, замедление инфляции продолжается, но это снижение теряет динамику. Он пояснил, что первый этап был успешно завершен, когда инфляция была снижена с уровня выше 70% до 30%, но второй этап может быть немного сложнее.
Глава агентства подчеркнул необходимость координации денежно-кредитной политики с фискальной политикой и другими структурными мерами: «Я считаю, что министр финансов и казначейства Мехмет Шимшек очень серьезно относится к ограничению расходов, не связанных с ликвидацией последствий землетрясения. С другой стороны, сбор НДС был очень высоким, и поэтому я считаю, что большинство хороших новостей в финансовом плане касаются доходов. На стороне расходов есть некоторые ограничения, но для того, чтобы в следующем году снизить инфляцию вдвое по сравнению с текущим уровнем, фискальная политика, возможно, должна быть еще более жесткой».
Говоря об увеличении международных чистых резервов Турции, Гилл отметил: «Мы внимательно следим за уровнем чистых валютных резервов. В 2024 году резервы значительно выросли. Текущий дефицит сократился примерно до 1% ВВП. Я прогнозирую, что текущий дефицит останется умеренным, а значит, и потребность в чистом внешнем финансировании будет умеренной».
Следующая оценка может быть проведена весной 2026 года
Глава агентства отметил, что из-за высокого спроса на золото и валюту со стороны турецких домохозяйств и потребления, превышающего желаемый уровень, снижение базовой инфляции становится особенно сложной задачей.
Подчеркнув, что засуха в летний сезон также оказала негативное влияние на цены на продовольствие, Гилл добавил: «С нашей стороны, текущий долгосрочный кредитный рейтинг Турции составляет BB- с стабильным прогнозом. На данный момент мы считаем этот уровень разумным. Риски сбалансированы, финансовые результаты, на мой взгляд, весьма обнадеживающие. Однако мы по-прежнему считаем, что остаются некоторые нерешенные вопросы, в частности, как будут вести себя домохозяйства в следующем году, вернутся ли они к долларовым вкладам, будет ли спрос на доллары внутри страны».
По его мнению, следующая оценка рейтинга Турции может быть проведена весной 2026 года.
К тому времени будут известны финансовые результаты за 2025 год, и у них будет больше данных о различных факторах, включая чистую позицию резервов:
«Один из вопросов, заданных министру Шимшеку сегодня во время его отличной презентации на конференции, касался того, есть ли какие-либо планы по ослаблению многих мер контроля, которые влияют на банки и все еще действуют. Например, ежемесячные ограничения на рост кредитов как в турецких лирах, так и в иностранной валюте, а также ограничения на долю валютных депозитов в балансах. Существует еще много других правил, которые затрудняют работу банковской системы и оказывают понижательное давление на чистую процентную маржу и прибыльность, и, на наш взгляд, банки в Турции управляются очень хорошо. Вероятно, это одна из сильных сторон экономики.
Однако это может усложнять управление их балансами. Думаю, министр предлагал им постепенно отменить некоторые из этих мер контроля. Проблема, однако, заключается в том, что процентная ставка сама по себе не способна действительно сдержать инфляцию, а канал денежно-кредитной трансмиссии через процентные ставки довольно слаб. Чтобы повлиять на объем ликвидности в экономике, необходимо обратить внимание на уровень долларизации и другие меры, принимаемые банками. Они снова пытаются ограничить рост различных видов валют, чтобы достичь целевых показателей инфляции.
В следующем году мы ожидаем средний уровень инфляции около 20%
Фрэнк Гилл сообщил, что годовая инфляция в Турции в настоящее время составляет около 30%, а его прогноз на конец этого года — 28%.
Он отметил, что до сих пор риски, связанные с устойчивостью базовой инфляции и инфляцией цен на продовольствие, были достаточно хорошо контролируемы, но риски по-прежнему существуют: «Цель Центрального банка по инфляции на конец 2026 года составляет 16%. Наш прогноз средней инфляции на следующий год составляет 20%».
Главная задача — снизить инфляцию до однозначных значений
Гилл отметил, что снижение инфляции до однозначных значений сыграет решающую роль в процессе возвращения долгосрочного кредитного рейтинга Турции к инвестиционному уровню.
Указав на важность убеждения турецких компаний, домохозяйств и предприятий хранить свои сбережения в турецких лирах, Гилл отметил, что это поможет углубить местные валютные рынки и в конечном итоге принесет пользу экономике.
«Очень высокая инфляция имеет тенденцию искажать экономические решения. Люди считают, что в краткосрочной перспективе они не делают долгосрочных инвестиций. Кроме того, мы также смотрим на качество притока капитала, то есть большая часть капитала, поступающего из остального мира, была краткосрочной. Это были портфельные инвестиции на рынке однодневных свопов. Чистые прямые иностранные инвестиции, возможно, составляют 0,4% ВВП, что является низким показателем для такой экономики, как Турция. По своему расположению Турция связывает Азию и Европу и имеет огромный потенциал», — резюмировал генеральный директор.
