Ulviyya Amoyeva
23 Октября 2026•Обновить: 23 Октября 2026
Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана принял решение снизить базовую ставку до 15,75% годовых с коридором +/- 1 процентный пункт. Об этом сообщила пресс-служба регулятора в пятницу, 23 октября.
В Нацбанке отметили, что годовая инфляция в Казахстане снижается 12-й месяц подряд и в сентябре 2026 года составила 9,3%. Продовольственная инфляция замедлилась до 8,5%, непродовольственная — до 11%, тогда как инфляция услуг сохранилась на уровне 8,9%.
Инфляционные ожидания населения на год вперед в сентябре снизились до 11,8% против 12,1% в августе. Профессиональные участники рынка также пересмотрели прогнозы: ожидаемая инфляция на конец 2026 года снизилась с 10% до 9,5%, а на 2027 год — с 8,5% до 8,3%.
При этом внешний фон остается проинфляционным. На мировые цены на энергоносители влияет ситуация на Ближнем Востоке, а индекс продовольственных цен ФАО в сентябре вырос на 1,5% за месяц и на 5,8% в годовом выражении, до 136 пунктов.
По оперативным данным, ВВП Казахстана в январе–сентябре 2026 года вырос на 4,2% благодаря несырьевым отраслям, прежде всего строительству, обрабатывающей промышленности и транспорту. Инвестиции в основной капитал увеличились на 7%, а в несырьевой сектор без учета бюджетных средств — на 25%. В то же время фискальное и квазифискальное стимулирование, а также высокая инвестиционная активность продолжают поддерживать внутренний спрос на повышенном уровне.
В регуляторе подчеркнули, что баланс рисков остается смещенным в сторону ускорения инфляции. Среди внутренних факторов названы фискальное стимулирование, повышенные инфляционные ожидания, динамика цен на горюче-смазочные материалы и регулируемых тарифов. Внешние риски связаны с высокими мировыми ценами на энергоносители и продовольствие, ускорением инфляции в странах — торговых партнерах и ужесточением глобальных финансовых условий.
В Нацбанке пояснили, что снижение годовой инфляции и инфляционных ожиданий создало условия для снижения базовой ставки. При этом принятое решение позволяет сохранить умеренно жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для закрепления дезинфляции и возвращения инфляции к целевому уровню 5% в 2028 году.
Вместе с тем к концу года возможно некоторое ускорение годовой инфляции из-за эффекта низкой базы 2025 года в части регулируемых тарифов. С октября 2025 года до конца марта 2026 года действовал мораторий на повышение тарифов ЖКХ, сопровождавшийся снижением коммунальных тарифов на 14% в четвертом квартале 2025 года.
С учетом текущего баланса рисков вероятность изменения базовой ставки до конца 2026 года остается низкой. Возможность ее дальнейшего снижения будет зависеть от подтверждения устойчивого ослабления ценового давления.
Следующее плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального банка Казахстана по базовой ставке будет объявлено 4 декабря 2026 года в 12:00 по времени Астаны.
