Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50% годовых

Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50% годовых.

Как сообщили в пресс-службе регулятора, динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг, при этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год.

Также сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики, следует из сообщения.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий, отметили в регуляторе.

«Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% годовых в 2026 году и 8,0–10,0% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели», - прогнозируют в финансовом учреждении.

Инфляционные ожидания населения снизились

Также в регуляторе отметили снижение инфляционных ожиданий населения. «Инфляционные ожидания населения снизились. Ценовые ожидания бизнеса существенно не изменились. Ожидания участников финансового рынка немного выросли. В целом ожидания будущей инфляции сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать ее устойчивому замедлению», - отметили в Банке РФ.

Инвестиционная активность остается сдержанной, сохраняется тенденция на замедление роста потребительского спроса, несмотря на некоторое оживление в марте. Регулятор фиксирует ослабление напряженности на рынке труда, но предупреждает о преобладании проинфляционных рисков из-за геополитики и высоких зарплатных ожиданий.

Напряженность на рынке труда постепенно снижается, безработица в России остается на исторических минимумах. Как свидетельствуют данные опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться, достигнув минимальной отметки с середины 2023 года.

В этих условиях компании планируют более умеренную индексацию заработных плат в 2026 году по сравнению с предыдущим трехлетним периодом (2023–2025 годы). При этом темпы роста зарплат по-прежнему опережают рост производительности труда.

Денежно-кредитные условия немного смягчились, но в целом сохраняются жесткими. Процентные ставки снизились в большинстве сегментов финансового рынка. В то же время неценовые условия банковского кредитования остаются жесткими, что наряду с другими факторами обуславливает сдержанную кредитную активность. Отмечается, что это связано в том числе с рекордно высоким авансированием государственных расходов в первом квартале 2026 года. Склонность домохозяйств к сбережению в целом сохраняется на высоком уровне.

Оценивая среднесрочные перспективы, регулятор констатирует, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными.

Банк России в своей политике исходит из объявленных параметров бюджетной политики, которые на среднесрочном горизонте предполагают содействие замедлению инфляции. В заявлении подчеркивается, что в случае более высоких расходов, сопровождаемых ростом структурного дефицита бюджета, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем предусмотрено базовым сценарием.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 июня 2026 года.